Total sous le soleil californien

Total va lancer d'ici au jeudi 12 mai une offre publique d'achat amicale sur 60% des actions de SunPower. Cette société, présente dans 16 pays et qui a réalisé un chiffre d'affaires de 2,2 milliards de dollars en 2010, «nous est apparue comme le meilleur choix pour (...) sa technologie de pointe, sa gestion des coûts, sa stratégie d'intégration verticale avec notamment sa présence dans l'aval», a déclaré Philippe Boisseau, directeur général Gaz et Energies Nouvelles de Total. Le groupe affirme ainsi sa stratégie d'«intégration amont-aval» dans ce secteur où il est présent depuis 1983. L'alliance d'un pétrolier et d'un spécialiste du solaire - de surplus californien - pouvant paraître quelque peu antinomique, Total y met le prix. Par rapport au cours du 27 avril, l'offre (23,25 $/action) représente une prime de 46% pour les actions de classe A et de 49% pour les actions de classe B. SunPower est ainsi valorisé 2,3 mds$. L'opération de Total s'accompagne d'un accord de garantie financière qui prévoit que le groupe pétrolier garantisse, à hauteur d'1 md$, les obligations de remboursement de SunPower au titre des lettres de crédit qui seraient émises pendant les 5 prochaines années. Le soutien de Total va permettre à SunPower «de réduire son coût du capital tout en lui offrant un accès plus large à des financements non garantis». Une restructuration nécessaire alors que SunPower table sur une croissance forte dans les 10 prochaines années. Pour Total, cette opération est la plus grosse jamais entreprise dans la filière solaire ; c'est d'ailleurs une opération historique pour un groupe pétrolier. Et l'alliance avec SunPower pourrait bien s'étendre. En effet, la société californienne a signé une lettre d'intention pour acquérir 100% de Tenesol. Interrogé, Total n'a pas souhaité commenter cette annonce rappelant qu'actuellement le groupe est en cours de rachat des 50% d'EDF Energies Nouvelles dans cette société française. Tenesol a d'ailleurs vocation à accueillir la nouvelle usine de fabrication et d'assemblage de panneaux photovoltaïques dont la construction, en Moselle, doit débuter ce semestre.